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　　（原标题：北交所一周审核动态：7家企业更新动态 旭辉电气被问销售费用率低于可比公司的合理性）

　　6月28日至7月4日，科力股份、胜业电气、旭辉电气等7家北交所在审企业更新进展。

　　具体来看，科力股份等披露了第三轮问询的回复；胜业电气、旭辉电气、宏天信业、万泰股份等披露了一轮问询回复。

　　其中，旭辉电气、宏天信业均被问到期间费用低于可比公司的合理性的问题。如旭辉电气销售费用率比可比公司均值低10个百分点，被问原因及合理性；宏天信业被要求进一步分析各费用率与可比公司主要差异原因及合理性，各项费用率均低于可比公司是否合理。

　　1、旭辉电气回复北交所一轮问询：销售费用率比可比公司均值低10个百分点 因3家可比公司拉高行业均值

　　2、宏天信业披露北交所一轮问询回复：被问各项费用率均低于可比公司是否合理

　　3、万泰股份完成北交所一轮问询回复：被问通过服务商实现销售的线、万泰股份披露北交所一轮问询回复：去年1-9月净利润下滑45% 被问业绩下滑原因

　　5、胜业电气回复北交所一轮问询：去年毛利率涨5个百分点 称因对客户议价能力好

　　北交所在审企业旭辉电气（873864）于7月2日披露一轮问询回复，共10问。其中，公司销售费用率比可比公司均值低10个百分点，被问原因及合理性。

　　2021年-2023年度，公司销售费用率分别为8.54%、11.3%、8.38%。同期可比公司的销售费用率平均值分别为20.15%、20.45%、18.82%。其中，可比公司中科汇股份、合凯电气等销售费用率接近30%。

　　对此，北交所要求企业结合销售模式中国(九游会)官方网站，、业务结构、客户结构、地域情况、费用构成等因素，详细分析报告期内发行人销售费用率低于同行业可比公司的原因及合理性。

　　回复中，旭辉电气列出了各期公司销售费用率与同行业可比公司比较情况：各期可比公司销售费用率范围分别为4.77%-38.43%、4.41%-36.85%、4.67%-29.60%，公司销售费用率处于同行业可比公司波动区间。公司称，科汇股份、合凯电气、一天电气的销售费用率较高，拉高了行业平均值，导致公司销售费用率整体低于同行业平均水平。

　　并且，公司还列出了与同行业可比公司在销售模式、业务结构、客户结构、地域情况、费用构成对比情况。

　　旭辉电气表示，公司销售费用率低于同行业可比公司平均水平，主要系合凯电气和一天电气销售模式及客户结构不同，导致其销售费用率远高于同行业可比公司，拉高了行业均值所致。

　　具体到每家可比公司上，旭辉电气称，公司销售费用率低于科汇股份，主要系其人均销售人员薪酬与营业收入的比例远高于同行业公司、客户结构不同所致；公司销售费用率高于思源电气主要受经营规模、品牌效应和规模经济等因素影响；公司与新风光的销售费用率较为相似，不存在重大差异。

　　资料显示，旭辉九游APP官网，电气专业从事电网安全控制设备、电能质量优化治理设备的研发、生产及销售。

　　北交所在审企业宏天信业（837758）于7月4日披露一轮问询回复，共12问。其中，公司被要求进一步分析各费用率与可比公司主要差异原因及合理性，各项费用率均低于可比公司是否合理。

　　资料显示，宏天信业主要向银行、保险等金融行业、电力行业及通信行业的客户提供技术开发解决方案、IT开发人员技术服务及软硬件销售业务。

　　问询中，北交所指出，报告期各期公司各项期间费用率均低于可比公司平均水平。对此要求企业结合期间费用的构成情况及与可比公司的差异，进一步分析公司各费用率与可比公司的主要差异原因及合理性，各项费用率均低于可比公司是否合理。

　　回复中，公司分别说明了销售费用、管理费用、研发费用、财务费用的构成情况、与可比公司的差异等情况。

　　如销售费用方面，报告期内公司销售费用主要为销售人员的职工薪酬。2021年-2023年，公司销售费用率分别为1.85%、1.44%、1.92%，同期可比公司均值为3.41%、3.04%、3.9%。

　　公司回复称，报告期内，公司销售费用率低于可比公司平均水平，主要原因系公司销售人员的职工薪酬占营业收入的比例低于可比公司的水平，由于公司主要客户比较稳定，销售人员数量较少，2021-2023年各期末分别为7人、14人和23人，低于可比公司49人、60人和69人的平均水平，与之相关的职工薪酬、业务招待费、差旅交通费等支出较少。公司的可比公司金现代的销售费用率较高，也导致可比公司的平均销售费用率偏高。

　　管理费用方面，报告期内公司管理费用主要为管理人员的职工薪酬。2021年-2023年，公司管理费用率分别为4.80%、4.27%、5.42%，同期可比公司均值为8.89%、7.九游APP官网，30%、8.08%。

　　公司表示，报告期内，公司管理费用率总体保持平稳，均低于可比公司平均水平，主要由于公司管理人员的职工薪酬占营业收入的比例低于同行业可比公司。公司组织结构较为精简，管理人员数量较少，2021-2023年各期末分别为22人、18人和43人，远低于可比公司300人、255人和256人的平均水平，导致计入管理费用的职工薪酬低于同行业可比公司。

　　最后，公司表示，期间费用率低于可比公司主要系公司当前业务规模有限，销售、管理、研发人员团队精简，相应人员数量均远低于可比公司平均水平，相应职工薪酬占营业收入的比例也均低于同行业可比公司，导致各项费用率均低于可比公司，具有合理性，不存在第三方为公司代垫成本费用的情形。

　　北交所在审企业万泰股份（873444）于近日披露一轮问询回复，共12问。其中，公司被问到通过服务商实现销售的真实性、合理性。

　　万泰股份存在一般直销模式、销售服务商模式两种销售模式。其中，各期通过服务商实现的销售收入占比分别为49.78%、51.34%、27.56%、29.91%。公司存在与前员工或前员工控制的企业服务商合作的情况，同时，存在原服务商入职公司成为员工的情况。

　　北交所要求企业说明前员工销售服务商转换为公司员工的原因及合理性、服务商转换为发行人现员工的原因及合理性等，并且结合外部第三方证据论证销售服务费的真实性和完整性、对应通过服务商实现销售收入的真实性。

　　针对销售服务商转换为公司员工的原因及合理性，公司回复道，报告期内，存在7名原销售服务商入职公司成为公司员工，其中6名为前员工销售服务商，1名为非前员工销售服务商。

　　公司表示，一是，近年来，防爆电器行业技术向智能化、集成化方向发展，产品的技术含量、定制化程度均逐步提高，市场竞争激烈程度也逐步提高，国有大中型煤矿集团集中采购程度也逐步提升，以服务商个人能力营销难度增加；公司业务员虽然提成比例较低，但依靠公司平台，工作稳定。

　　二是，自2022年起，公司逐步加强了对淮南矿业集团、国家能源集团、中煤能源集团等战略客户的开发与维护，提升对战略客户的综合服务能力，同时考虑服务延续性，愿意吸纳服务上述客户的原服务商人员为公司员工。

　　针对销售服务费的真实性和完整性、对应通过服务商实现销售收入的真实性，公司回复称，中介机构通过以下外部第三方证据，核查销售服务费的真实性和完整性、对应通过服务商实现销售收入的真实性：走访主要客户，向客户确认销售服务人员姓名，并将由客户确认的销售服务人员与销售服务商名单、发行人财务数据进行匹配，以确定服务商与服务收入对应关系的准确性。

　　其中，2021年度-2023年度，通过走访确认服务商的客户销售收入分九游APP官网，别为1.18亿元、8907.05万元、6924.92万元，占各期服务商模式销售收入的比例分别为52.4%、59.33%、49.02%。

　　公司表示，经核查，公司销售服务费真实、完整，对应通过服务商实现销售收入真实。

　　资料显示，万泰股份主要聚焦煤矿领域，专业从事以自主知识产权为核心的智能防爆设备和智能矿山信息系统的开发、生产和销售。

　　北交所在审企业万泰股份（873444）于近日披露一轮问询回复，共12问。其中，公司第三季度经营业绩大幅下滑，仅实现净利润138.21万元，被要求分析并披露2023年1-9月经营业绩下滑的原因。

　　2023年1-9月，公司归母扣非净利润为1382.17万元，同比下滑45.33%；营业收入3.54亿元，同比上涨0.80%，收入与利润变动趋势不一致。其中，2023年1-6月归母扣非净利润1243.96万元，同比上涨215.20%，第三季度经营业绩大幅下滑，仅实现利润138.21万元。

　　对此，北交所要求企业分析并披露2023年1-9月经营业绩下滑的原因，并结合2023年全年经营业绩情况，说明公司是否能够持续满足发行上市条件和选取的具体上市标准。

　　回复中，公司称，主要原因有两个，一是，2023年1-9月综合毛利率较2022年1-9月下降1.87个百分点，导致2023年1-9月毛利额较2022年1-9月减少541.25万元；

　　二是，公司2023年1-9月销售费用、管理费用和研发费用等期间费用较2022年1-9月有所增长，导致2023年1-9月利润总额较2022年1-9月减少1148.62万元。

　　2023年全年经营业绩情况方面，2023年度营业收入为6.12亿元，较2022年度增加6574.46万元，同比增长12.04%，扣非后归母净利润为5047.85万元，较2022年度增加487.04万元，同比增长10.68%。

　　公司回复称，2022年度、2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为4560.81万元、5047.85万元（扣除非经常性损益前后孰低），加权净资产收益率分别为8.64%、8.54%。公司能够持续满足发行上市条件和选取的具体上市标准。

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　　北交所IPO在审企业胜业电气（873783）近日回复一轮问询函。对于近年来毛利率波动、2023年毛利率涨5个百分点，公司称是由于对客户议价能力好。资料显示，公司客户包括美的集团、惠而浦、美国特灵、海尔集团、通用电气、TCL等国内外知名企业。

　　数据显示，胜业电气2023年毛利率为27.21%，较上年相比提升了近5个百分点。得益于毛利率的提升，公司净利润规模明显增长，由上年的2900万元增至4538万元，跨过北交所“隐性门槛”。

　　一轮问询函中，北交所围绕公司业绩真实性与可持续性从多个维度发问，并要求公司说明与主要客户的产品调价机制，能否转嫁原材料价格上涨的影响。

　　胜业电气在回复函中称，公司客户结构分散，业务拓展能力强，不受制于个别客户，在业务谈判中掌握一定主动权，具有较好议价能力，能够将原材料价格变化等成本端压力向下游传导。

　　对于2023年毛利率上涨近5个百分点，胜业电气给出的解释是，由于2021年、2022年成本上涨过快，而公司对产品售价上调不及时、上调幅度不及成本上涨幅度，所以2023年在原材料价格下降趋势下，对客户售价的降幅低于成本下降幅度。

　　公司表示，以上调整是遵循长期维持合理利润空间的定价逻辑，体现了较好的议价能力。

　　挖贝研究院资料显示，胜业电气产品主要有电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等，客户包括国内外知名企业。家电领域客户有美的集团、惠而浦、美国特灵、开利集团、海尔集团、通用电气和TCL等；新能源领域客户有上能电气、科华数据、明阳集团、四方股份、禾望电气、尼得科、思源电气和特变电工等；电能质量治理领域客户有大全集团、国电南自和白云电器等。

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